Рынок адаптируется к высоким ставкам с помощью флоатеров

Российские компании в июле разместили облигации на 540 млрд рублей, что стало максимальным месячным результатом за 2024 год, пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на данные Cbonds. Июльский результат оказался на 60% выше, чем в июне, и на 5% выше показателя июля 2023 года.

При этом 34 выпуска бондов на 37,2 млрд рублей из общего месячного объема относились к техническим размещениям, которые начались в 2023-2024 годах, оценил главный аналитик по долговым рынкам БК «Регион» Александр Ермак. На облигации с переменным купоном, флоатеры, пришлось 18 сделок почти на 320 млрд рублей, что составило 58% от всех размещений, отметил Александр Ермак. По его словам, в реальном секторе доля флоатеров составила около 96%, или 226,4 млрд рублей.

Например, ВЭБ.РФ разместил четырехлетний флоатер, купон по которому привязан к RUONIA, объемом 65 млрд рублей и с премией к бенчмарку 140 базисных пунктов (б.п), хотя первоначальные ориентиры были 30 млрд рублей и 150 б.п. премии. При этом «Магнит» смог увеличить объем размещения с 15 млрд до 25 млрд рублей.

На рост объема новых выпусков мог повлиять навес предложения из отложенных ранее размещений. По словам заместителя руководителя департамента рынков долгового капитала БКС КИБ Натальи Виноградовой, многие эмитенты, которые ранее не выходили на рынок, надеясь на смягчение денежно-кредитной политики ЦБ, начали размещать флоатеры в условиях длительного периода высоких ставок.

Как пишет «Коммерсантъ», до конца года компаниям нужно будет погасить около 2 трлн рублей долга. Кроме того, предприятиям нужно выполнять свои планы развития. Эмитенты размещают облигации, так как они дают бизнесу большую гибкость по сравнению с кредитами, отметила Наталья Виноградова.

Frank Media