О Группе
«РЕГИОН» является одной из крупнейших в России частных инвестиционных групп и ведет свою историю с 1995 г.
Пресс-центр
Информационная политика группы компаний «РЕГИОН»
основана на трех основных принципах - прозрачности,
своевременности и объективности.
НЕбизнес
Чтобы добиться успехов в любом деле, недостаточно быть просто профессионалом, нужно оставлять место для полета фантазии.
20 Июня, 2018
Минфин на аукционе ОФЗ отсек большую часть наиболее агрессивных заявок/ ПРАЙМ
Комментарий Александра Ермака, главного аналитика долговых рынков БК «РЕГИОН»

Минфин России на аукционе по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) серии 29012 в среду решил отсечь большую часть наиболее агрессивных заявок, установив дисконт по цене к вторичному рынку в размере 0,25-0,33 процентного пункта, прокомментировал РИА Новости состоявшийся аукцион министерства главный аналитик долговых рынков БК Регион Александр Ермак.

Минфин снизил общий объем предложения ОФЗ на очередном аукционе до 10 миллиардов рублей на фоне существенного ухудшения конъюнктуры на рынке облигаций, выставив только один выпуск ОФЗ серии 29012 с погашением в ноябре 2022 года с переменным купоном, которые считаются защитным инструментом в случае смены трендов на рынке.

Предыдущий аукцион по размещению этого выпуска состоялся 18 апреля. При объеме предложения в 10 миллиардов рублей спрос тогда составил всего около 69% от объема предложения, а объем размещения не превысил 32%, при этом размещение прошло с дисконтом по цене в размере 0,19-0,26 процентного пункта.
 
Минфин на аукционе в среду разместил ОФЗ выпуска на 7,22 миллиарда рублей из лимита в 10 миллиардов рублей. Цена отсечения составила 101,6355% от номинала, доходность по цене отсечения - 7,34% годовых. Средневзвешенная цена составила 101,7163% от номинала, средневзвешенная доходность - 7,32% годовых. Спрос - 24,76 миллиарда рублей. Удовлетворив в ходе аукциона 24 заявки, Минфин отсек их наиболее агрессивную часть.

Вторичные торги по бумаге накануне закрывались по цене 101,853% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 101,966% от номинала. Доходность по расчетам Московской биржи составила 7,28% и 7,25% соответственно. Министерство пока не готово сильнее поступиться доходностью в пользу объема размещения, считают аналитики "Велес Капитала".

СНИЖЕНИЕ СПРОСА
Минфин РФ не видит фундаментальных причин для снижения интереса инвесторов к ОФЗ, ранее в среду заявил журналистам первый вице-премьер - министр финансов РФ Антон Силуанов. По его мнению, отток средств с развивающихся рынков касается России, но в невысокой степени. Неудачные размещения ОФЗ в последнее время он связал с сезонными факторами и ситуацией на мировом рынке в целом.

Минфин третью неделю подряд не может реализовать свое предложение по ОФЗ в полном объеме, несмотря на то, что каждую неделю этот объем снижался с 30 до 20 миллиардов рублей, и затем до 10 миллиардов рублей, напоминает аналитик БК Регион.

"На прошедшем сегодня аукционе при высоком спросе, который почти в 2,5 раза превысил объем предложения, было реализовано только 72,2% предложенных облигаций. Минфин решил отсечь большую часть наиболее агрессивных заявок, установив дисконт по цене к вторичному рынку в размере 0,25-0,33 процентного пункта", - говорит он.

ОФЗ с переменным купоном традиционно считаются защитным инструментом, который обычно пользовался спросом со стороны кредитных организаций, однако среди аналогичных бумаг данный выпуск имеет одну из минимальных премий к ставке RUONIA (40 базисных пунктов), которая практически не реагирует на турбулентность на валютном и долговом рынках, говорит Ермак.

На рынке ОФЗ за последние две недели рост доходности составил в пределах от 0,3-0,4 процентного пункта до 0,6-0,7 процентного пункта в результате оттока капитала нерезидентов, которое наблюдается на всех рынках развивающихся стран. Падение цен ОФЗ ускорилось после заседания ЦБ РФ, по итогам которого ставка осталась на прежнем уровне, а в последующем заявлении были высказаны опасения о возможном росте инфляции до 4-4,5% в следующем году из-за возможного принятия решения о повышении ставки НДС с 18% до 20%.

КОРРЕКЦИЯ ВВЕРХ
Внешний оптимизм позволил локальному долговому рынку в среду продолжить корректироваться вверх после сильных распродаж последних дней, говорится в обзоре "Велес Капитала". В поддержку растущего тренда также выступали нефтяные котировки и укрепление рубля. Таким образом с самого открытия на высоких торговых оборотах ОФЗ отыгрывали накопленные убытки.

"Рост инфляционных ожиданий может стать основным фактором давления на рынок ОФЗ, во многом определяя настроение инвесторов в кратко- и среднесрочной перспективе. Тем не менее, на торгах в среду наблюдается достаточно существенная коррекция цен ОФЗ вверх, которая началась во второй половине дня накануне после достижения локальных минимумов", - сообщил Александр Ермак.

https://1prime.ru/